沈波:ICO对于区块链经济的根本意义是什么

原创 | 2018-02-10

 

如果你是区块链行业的新入局者,那么很可能还不了解沈波其人。他是国内首家专注投资区块链技术相关企业的风险投资机构、以及中国规模最大的区块链投资基金——分布式资本的合伙人,截止到2017年11月份,分布式资本已经在全球投资了近50家区块链初创公司,投资总额达5000万美元。而这家机构的顾问(前合伙人),就是大名鼎鼎的天才创业者以太坊创始人Vitalik Buterin。

 

作为这个新兴行业里的“老炮儿”,沈波对区块链行业有着较为成熟、深刻的理解和见地。本期区块君整理了沈波近两年分享的与区块链相关的干货内容,包括“区块链的本质是什么,现在处于哪个阶段,未来的独角兽将会出现在哪里”、“该怎么样发掘一个好的区块链应用场景”、“ICO对于区块链经济的根本意义是什么?”等等。希望以下内容,将对你的创业、投资有所启发。

 

1

区块链的本质及所处周期

 

区块链的定义非常多,这是新技术在这个阶段普遍的特点。比如,大家经常会说区块链技术构筑了下一代价值互联网,或者区块链技术是一种去信任中介的方式,集体维护一个可靠数据库的技术方案,这都是对区块链技术的认识。

 

我个人最认同另外一个说法,区块链是一个大规模协作工具。这个说法还只是区块链技术表现出来的一个结果,到此还没有挖出区块链本质的东西。它为什么会成为一个能让大规模企业协作的工具,为什么在此之前其他的技术做不到呢?

 

再往前挖,你就发觉区块链的本质就是提供了前所未有的记账技术或者是数据库。

 

也就是说,它在我们记账的时候,能够确保所记下的东西是相关各方所认可的客观事实。意思就是,我们拿纸和笔记了这个账,每一笔账记下去的时候,大家都可以校验,将真实、各方认可的信息记录到链上后,没有一致意见谁也换不了。就是因为这两个特征构筑了区块链价值。所以这才是它的一个本质。

 

那么现在的区块链技术发展到了哪个阶段呢?我们知道,任何新技术大体都会分几个阶段,横空出世之后获得了极高的关注,大家对它的期待非常高,超过了它的极限;接着会有一个下降的趋势,还会不断出现让大家失望的企业;然后行业回归理性;最后一些有坚实实用基础公司会起来,达到一个规模,直至蓬勃发展。

 

区块链也是这样的。比如说2013年因为比特币价格飙升,引起了很多人的关注,很多大型机构开始琢磨区块链到底是怎么回事。大家明白原来比特币的底层技术确实是有一些特质,在别的地方也能得到应用。

 

这个高度关注后马上迎来一个期待的膨胀期,在2015年也出现了一些标志性事件,例如DAH、R3、openledger成立。除了这些大型组织之外,还有各种各样的机构从各自角度去理解区块链。所以2015年是一个POC满天飞的阶段。

 

随着时间的推移,很快大家会发觉大量的实验还在POC阶段,离真正的落地应用还有很远。所以到2016年的时候就进入了幻灭低谷期。缺乏核心竞争力的初创企业不是转移方向就是以失败告终。

 

而刚过去的2017年是启蒙恢复期,有坚实应用基础的公司就跑出来了,实验项目还是进入试运行阶段,幸存的初创企业开发出满足实际需要的产品。从现在开始到之后应该是一个爬坡的阶段,进入生产平稳期。从投资的角度来讲,投一个新领域的时候,往往会在这个阶段下比较大的注。

 

因此,从新技术发展的趋势和获得投资人青睐的基本规律来看,目前投资区块链恰逢其时。

 

2

怎样发掘一个好的区块链应用场景

 

我知道有很多创业者都在思考一个问题,就是怎么样发掘一个好的区块链应用场景。我们经常会听到一个说法是,区块链里缺乏杀手级的应用,直到今天也还是这样,那么到底什么样的场景会是比较好的场景?

 

还是回到对区块链技术本质的理解,如果把它理解成是一种具有两大特点的技术的话,那么找到能把这两个特点发挥到极致的场景就是一个好场景。

 

按照这个逻辑,我们可以归出几个基本的原则:

 

多信任主体:区块链是信任机器,应用环境最好是相互之间没有天然信任关系的(比如不同企业主体间),由区块链来搭建信任。反之,如果双方是强信任关系,或者已有完善的制度保障,用区块链的必要性就不大。

 

多方协作:如果该场景协作方多,对账的成本高,区块链是一本共享账本,其上搭建的智能合约能够降低对账成本、提高效率。

 

中低频交易:区块链目前的并发性和扩展性还不足以应用于大规模高频交易,比如股票交易所。

 

商业逻辑完备:区块链节点之间一定要有完备的商业逻辑,形成多赢的局面,参与者才有动力使用这条链。

 

而在区块链应用场景落地速度上,我认为非金融领域的落地将快于金融领域。原因有二:其一,金融领域应用对技术要求很高,而区块链技术距离成熟应用还有一段距离;其二,金融是强监管领域,试错成本高昂,各机构都相对保守,决策速度较慢。

 

但就潜力而言,金融是区块链最好的落地场景之一,痛点明显,市场规模大,中国金融业每年的IT投入保守估计高达上千亿,足够培育出区块链独角兽企业。

 

若以当年互联网的发展历程作为对标,就可以看出端倪。互联网最开始改变的新闻传播领域。1994年,中国第一次被接入了互联网,新浪、搜狐、网易为代表的第一批门户网站开始建立。

 

随着千禧年到来,互联网开始拓展其应用领域,腾讯成立,连接了人与人,阿里成立,连接了人与商品,百度成立,连接了人与信息。

 

而中国互联网在金融领域的爆发,却是在引入10多年以后,2013年余额宝上线,成为杀手级应用,并逐渐孕育出了如陆金所、蚂蚁金服、微众银行这样的巨头。

 

3

ICO对区块链经济的根本意义

 

当下不少人对ICO存一些误解,所以文章最后,我想谈一谈 ICO对于区块链经济的根本意义。

 

这要从区块链的社会意义说起。我认为,区块链技术变革的是生产关系,而非生产力。 互联网时代到来以后,大数据、云计算、人工智能等科学极大地提升了社会生产力水平,但社会生产关系却依然延续着工业文明时代的惯例,没有革命性的变化,而区块链的到来就是要构建互联网时代的新型生产关系。

 

而重构生产关系的关键在于如何调动社会参与创新的意愿,激发创新活力,在此我想借用北大教授张维迎在《博弈与社会》当中关于开发社会合作红利的观点:

 

“合作问题的实质是一个激励问题,如果需要将个人智慧集合起来实现集体智慧,就需要对个人行为进行激励,而实现这种激励的前提就是存在一个独立的第三方,其拥有足够的物质财富和筛选机制。”

 

ICO这种数字货币发行融资的方式,就是将大众的力量凝聚起来,构建一个独立的第三方,为社会大规模合作提供支持。因此,ICO经济本质上是一种众包的经济,其参与者不仅是用户,还是这个网络的所有者,能够共享发展红利。

 

概括来说,ICO经济的特征包含四个维度,分别是众智、众包、众评、众赢。

 

众智是指发挥大众的智慧来打造产品,众包是指利用代币绑定参与者的利益,众评是指投资者作为用户参与项目尽调,众赢是指随着用户越来越多,代币的持有者能够享受升值带来的收益。

 

当然 ICO项目存在着许多潜在的风险,比如:

 

携款潜逃的风险: 目前很多ICO项目的基金会治理结构还不够规范,缺乏有效的审计和资产托管,存在团队挪用资金的风险。

 

因此,ICO项目的内部管理急需规范化,比如聘请专业的会计师事务所进行审计,将数字资产托管到具有公信力的第三方机构等。

 

项目执行的风险: 由于ICO项目都是在传统风投概念上天使轮到A轮的团队,项目的经营风险较大,存在着由于主客观原因而不能完成项目的可能性。

 

因此,未来ICO项目的尽职调查需要采取众包的方式进行,使得ICO项目能够出现良币驱逐劣币的现象。

 

估值过高的风险: 目前由于不少ICO项目回报率惊人,且全球同步融资,大众参与度很高,很多项目都是在数分钟之内完成高额融资,存在泡沫破灭的风险。

 

融资轮次的风险: 目前大部分ICO项目都是采取一次性融资的模式,而非传统VC的逐轮投资方式。其实,传统VC逐轮投资的方式就是要进行必要的风险控制,在项目取得一定进展之后再跟进。而ICO这种毕其功于一役的融资方式,会面临风险控制的问题。

 

项目道德的风险: 目前ICO市场狂热,投资者认为随便一个项目都可以赚取数倍的回报,容易落入一些虚假数字货币的圈套中。

 

希望投资者能够擦亮眼睛,同时行业也呼唤ICO信息披露的标准出台。

 

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